北京時(shí)間10月28日,多年來,投資者對(duì)科技股的喜愛似乎不亞于大多數(shù)人對(duì)智能手機(jī)的喜愛。但華爾街突然對(duì)硅谷以及科技行業(yè)失去了興趣,在動(dòng)蕩的10月份引發(fā)了令人反胃的低迷。
受沖擊最嚴(yán)重的股票有五家公司——Facebook、蘋果、亞馬遜、Netflix和谷歌。它們的產(chǎn)品共吸引了數(shù)十億美元的投資,開拓了各自在日益數(shù)字化的世界中占據(jù)主導(dǎo)地位的利潤(rùn)豐厚的市場(chǎng)。投資者抓住了他們的成功機(jī)會(huì),并以它們的首字母縮寫將它們命名為“FAANG俱樂部”。
一個(gè)月來冰火兩重天。自9月底以來,F(xiàn)AANG俱樂部的股價(jià)已分別累計(jì)重挫4% - 20%,總計(jì)抹去近4000億美元的市值。
經(jīng)濟(jì)低迷似乎令人費(fèi)解,因?yàn)槟壳癷Phone的銷量正在蓬勃發(fā)展,在線購物流量不斷將更多消費(fèi)者送往亞馬遜,人們不斷要求谷歌對(duì)他們進(jìn)行啟發(fā)和指導(dǎo),人們不斷在Facebook上發(fā)帖,而Netflix從未像現(xiàn)在這樣成為一個(gè)更受歡迎的娛樂目的地。
但這些公司正面臨越來越大的挑戰(zhàn)。例如,各國政府開始考慮采取更嚴(yán)厲的監(jiān)管措施,以遏制科技的影響力。一些大型科技公司的員工對(duì)公司在軍事和移民相關(guān)項(xiàng)目上的貢獻(xiàn)越來越感到不安。
這在很大程度上加劇了人們的擔(dān)憂,即科技公司的增長(zhǎng)速度不會(huì)像投資者預(yù)期的那樣快。Wedbush證券分析師Daniel Ives稱,“我們開始看到技術(shù)領(lǐng)域出現(xiàn)了‘三岔口’。”
投資者目前認(rèn)為這將是一條崎嶇的道路。以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)比8月份的高點(diǎn)低了12%。
大名鼎鼎的科技股長(zhǎng)期以來一直表現(xiàn)良好,以至于投資者一直在押注更大的成就將來自這些公司。這些賭注可能需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能得到回報(bào),或者更糟糕的是,如果經(jīng)濟(jì)放緩或衰退削弱了它們未來的增長(zhǎng),它們可能會(huì)徹底失敗。
例如,F(xiàn)acebook和谷歌可能無法吸引盡可能多的新用戶使用其免費(fèi)的數(shù)字服務(wù),而占其收入大部分的廣告收入可能會(huì)減少。
對(duì)亞馬遜來說,這可能意味著消費(fèi)者會(huì)減少在其電子商務(wù)網(wǎng)站上的商品支出,或者決定他們根本不需要像Echo那樣的智能音箱。Netflix可能更難吸引訂用戶,如果用戶感到手頭拮據(jù),甚至可能開始看到更多的取消訂閱。
分析師表示,利率上升也對(duì)股價(jià)構(gòu)成壓力。更高的利率降低了未來企業(yè)盈利的現(xiàn)值,反過來又削弱了科技公司估值高企(以及股價(jià)高企)的理由。
這些估值通常以市盈率來衡量——投資者愿意為每一美元預(yù)期收益支付的金額。以Netflix為例,這家公司從上世紀(jì)90年代末開始通過郵件租賃DVD,不久前還被認(rèn)為價(jià)值超過了華特-迪士尼公司。
即使在最近的拋售之后,Netflix的市盈率仍為107美元/ 1美元。相比之下,迪士尼的收入每增加1美元,就能得到更合理的14美元——而且它現(xiàn)在的價(jià)值也比Netflix高出370億美元。
長(zhǎng)時(shí)間的科技股上漲,推動(dòng)FAANG俱樂部的兩個(gè)成員(蘋果和亞馬遜)市值達(dá)到萬億美元,使它們成為率先達(dá)到這一里程碑的美國公司。
但是亞馬遜的市值現(xiàn)在低于8000億美元。如果蘋果最近一個(gè)季度的收益像亞馬遜和Alphabet上周發(fā)布的報(bào)告一樣讓投資者失望,那么它也可能被擠出這個(gè)萬億美元俱樂部。
Ives說:“現(xiàn)在有很多緊張情緒,所以所有的目光都集中在蘋果身上,希望它能成為身穿閃亮盔甲的騎士。”
蘋果第四財(cái)季的報(bào)告定于11月1日發(fā)布。分析師預(yù)計(jì),蘋果在7 - 9月當(dāng)季的利潤(rùn)為135億美元,每小時(shí)約為600萬美元。